Contratos de futuros para trigo Los precios del petróleo crudo de Chicago alcanzaron mínimos contractuales la semana pasada, lo que refleja la postura bajista de larga data de los especuladores sobre el grano.
A principios de este año, los inversores adoptaron una postura bajista sobre el trigo, que chocó fuertemente con sus apuestas extremadamente alcistas sobre maíz de Chicago. Han reducido significativamente estas apuestas alcistas debido a las incertidumbres del comercio mundial.
El conflicto resurgió, pero de una manera ligeramente diferente.
En la semana que finalizó el 29 de abril, los gestores de fondos aumentaron su posición corta neta en futuros y opciones de trigo del CBOT a un máximo de dos años de 121.415 contratos, frente a los 90.000 de la semana anterior.
Los fondos ajustan posiciones en trigo y maíz del CBOT
Esto representó la mayor liquidación semanal de trigo CBOT de los fondos desde 2017, en gran medida como resultado de nuevas apuestas cortas.
Los administradores de dinero también realizaron una importante liquidación de futuros y opciones de maíz CBOT hasta el 29 de abril. Las posiciones largas netas cayeron a 71.329 contratos desde 112.805 la semana anterior. Los fondos han estado optimistas sobre el maíz CBOT durante seis meses. Sin embargo, la posición actual está muy por debajo del máximo del año de 364.217 contratos en febrero. Desde 2006, una visión pesimista sobre el trigo ha acompañado en general cierto pesimismo sobre el maíz. Cuando hay un optimismo moderado en el maíz, el pesimismo en el trigo tiende a ser más moderado. La desviación actual no es tan extrema como la de enero, pero podría indicar un pesimismo excesivo en el trigo o un optimismo excesivo en el maíz.
La semana pasada, el trigo de julio, el más activo en el CBOT, se cotizó a una prima promedio de $$ 0,58 por bushel respecto del maíz de julio, muy por debajo del promedio de la década de alrededor de $$ 1,30. Sin embargo, ambos contratos ya habían alcanzado la paridad brevemente, en 2023 y 2021.
Caída del trigo
La falta de entusiasmo de los fondos por el trigo va más allá del contrato de Chicago. En la semana que finalizó el 29 de abril, los administradores de dinero establecieron una posición corta neta récord en futuros y opciones de trigo de Kansas City de 67.269 contratos. Los inversores han sido bajistas respecto del trigo de Kansas City desde agosto de 2023.
La semana pasada, el trigo de Chicago estableció una pequeña prima sobre el trigo de Kansas City, la primera en cinco meses. Tradicionalmente, los precios del trigo de Kansas City tienden a ser más altos que los precios del trigo de Chicago.
Las recientes lluvias, muy oportunas para la cosecha de trigo rojo duro de invierno de EE. UU., han ejercido una presión significativa sobre el contrato de Kentucky. El hecho de que ya no se espera que los suministros mundiales de trigo exportable alcancen sus niveles más bajos en varios años ha perjudicado al complejo triguero en su conjunto.
Fondos y perspectivas para la soja y el maíz
El 29 de abril, los administradores de dinero se mostraron bajistas respecto de los futuros y opciones de harina de soja del CBOT. Las apuestas negativas estuvieron cerca de niveles récord y aumentaron bruscamente esta semana. Por otro lado, los fondos extendieron su postura moderadamente alcista sobre el aceite de soja CBOT, su quinta semana consecutiva como compradores netos.
También aumentaron su modesta posición larga neta en futuros y opciones de soja CBOT, que alcanzó los 38.202 contratos.
Los comerciantes, además de seguir los acontecimientos políticos y comerciales, ya están empezando a anticipar el pronóstico mensual del Departamento de Agricultura de Estados Unidos, que se publicará el 12 de mayo. El informe proporcionará la primera proyección del USDA para el año comercial 2025-26. También incluirá actualizaciones para 2024-25, donde los analistas pueden esperar un posible aumento en las exportaciones de maíz de EE. UU.
Fuente: Karen Braun y Diane Craft | Noticias Agrícolas
