Según su propia agencia de estadísticas, la suministros de maíz En Brasil la inflación alcanzó hace unas semanas los niveles más bajos en al menos un cuarto de siglo.
Pero el Departamento de Agricultura de Estados Unidos no espera que un escenario como ese ocurra antes de principios del próximo año.
La historia del USDA contra Conab no es nueva. El año pasado estalló una controversia por las estimaciones altamente variables de las dos agencias para las cosechas de soja y maíz de Brasil.
En una escala más amplia, la explicación es sencilla. El USDA y su equivalente brasileño, Conab, presentan diferencias en todos los ámbitos, abarcando tanto la producción como la demanda. Esto significa que probablemente no haya una respuesta “correcta”.
Pero como se espera que el suministro mundial de maíz caiga a mínimos de casi tres décadas a finales de este año en comparación con la demanda, puede valer la pena observar las tendencias en Brasil.
Revisión vital
Antes de analizar los pronósticos, es esencial comprender los marcos temporales relevantes. Para la Conab, el año comercial de maíz 2024-25 de Brasil finaliza el 31 de enero de 2026, mientras que el del USDA finaliza un mes después.
Este año comercial brasileño de marzo-febrero se refleja en el balance mundial de maíz del USDA, que refleja un agregado de los años comerciales locales. Por lo tanto, las estimaciones de las existencias mundiales de maíz del USDA no se refieren a un momento determinado, sino que abarcan un período de varios meses.
Esto es diferente de cómo el USDA maneja su registro global de soja, donde Brasil y Argentina cambian el año de comercialización a octubre-septiembre.
Producción opuesta
El USDA mantuvo el martes su estimación para la cosecha de maíz brasileña 2024-25 en 126 millones de toneladas. Sin embargo, la agencia redujo su proyección de cosecha 2023-24 en 3 millones de toneladas a 119 millones.
El jueves, la Conab aumentó su estimación para la cosecha 2024-25 en menos de un millón de toneladas, totalizando 122,76 millones. La proyección para el año pasado se mantuvo sin cambios en 115,7 millones de toneladas.
Estos cambios acercaron a las agencias. En conjunto con ambos años de cosecha, el USDA ahora tiene una estimación de producción de maíz 6,5 millones de toneladas más alta que la Conab, por debajo de los 10,3 millones del mes pasado.
Sin embargo, los números nunca necesitan converger, porque durante los últimos cuatro años, los números de producción del USDA se mantuvieron al menos 2,5% por encima de los de Conab. La desviación para la cosecha 2022-23, que ambas agencias coinciden en que fue la mayor de Brasil, todavía se sitúa en 3,9%.
En números
Conab dice que los suministros son escasos en este momento, mientras que el USDA espera que sigan siendo bastante escasos dentro de un año.
Los datos de Conab muestran que las existencias de maíz brasileño rondarán los 2 millones de toneladas para el período 2023-24, que finalizó hace seis semanas. Tanto este número como las existencias asociadas al uso de 1.7% son los más bajos en la historia de Conab desde 1999-00.
La agencia brasileña prevé una recuperación para enero próximo hasta 5,5 millones de toneladas y 4,6%. Esto contrasta con los promedios de la década de alrededor de 10,5 millones de toneladas y 11%.
A fines de febrero, el USDA cree que las existencias de maíz de Brasil totalizaron 7,5 millones de toneladas, una cifra inferior a los 10 millones del período 2022-23 y similar al promedio de la década. Pero proyecta que las existencias para 2024-25 caerán a un mínimo de 23 años de poco menos de 3 millones de toneladas.
Bajas existencias e impacto en las exportaciones brasileñas de maíz
Esto corresponde a una relación existencias-utilización de 2,2%, lo que sería el nivel más bajo en 42 años en la base de datos del USDA. El promedio reciente de 10 años es 7,8%.
La diferencia de un mes entre los años de comercialización de las dos agencias puede explicar algunas de las diferencias. Brasil normalmente exporta no más de 4% de su volumen anual en febrero, el mes en cuestión, aunque el consumo interno representa un uso mucho mayor.
El USDA es más optimista sobre las exportaciones de maíz de Brasil que la Conab. En promedio, durante 2023-24 y 2024-25, la agencia estadounidense estima que Brasil exportará alrededor de un tercio de lo que produce, por encima del pronóstico de la Conab de cerca de 30%.
Las exportaciones recientes no dan la impresión de una oferta abundante, ya que los envíos mensuales brasileños han sido ligeramente inferiores al promedio. El potencial exportador futuro depende de la nueva cosecha plantada en Brasil, así como de la próxima cosecha de maíz en Estados Unidos, el mayor exportador.
Aunque el momento es ligeramente diferente, los pronósticos de ambas agencias indican un suministro de maíz brasileño por debajo del promedio en algún momento del año. Esto pone de relieve las recientes preocupaciones del mercado acerca de la disminución de los inventarios. Como consecuencia de ello, el rendimiento de los cultivos de este año podría verse bajo presión.
Fuente: Edición de Karen Braun y Matthew Lewis | Noticias Agrícolas
