Si la reciente liquidación de contratos de futuros maíz La decisión de Chicago de fijar tarifas parecía extrema, y eso es porque lo fue, especialmente considerando la temporada.
Por lo general, no se observan grandes oscilaciones en los precios del maíz de nueva cosecha en los primeros meses del año debido a la incertidumbre sobre las próximas cosechas en las Américas.
Las transacciones de maíz han estado relativamente tranquilas en las últimas sesiones comerciales mientras el mercado espera los datos de fin de mes del Departamento de Agricultura de EE. UU., así como más noticias sobre los aranceles estadounidenses.
Pero los futuros de maíz de diciembre del CBOT, que representan la próxima cosecha de maíz de EE.UU., cayeron casi 7% en un período de ocho sesiones que finalizó el 4 de marzo.
Esto marcó la peor caída en ocho sesiones en los primeros tres meses del año desde una pérdida de 11% en marzo de 2011, cuando un terremoto en Japón, el principal importador de materias primas, sumió a los mercados mundiales en el caos.
La última caída fue incluso más pronunciada que durante el inicio de la pandemia en marzo de 2020, cuando el maíz de nueva cosecha cayó 6,2% en ocho sesiones. Las preocupaciones económicas mundiales de principios de 2008 y 2009 también provocaron fuertes pérdidas a principios de año, a lo largo de ocho sesiones, de casi 10%.
El clima sudamericano a veces favorece la venta de soja de nueva cosecha en esta época del año. Pero las amenazas arancelarias hicieron que los precios de la soja CBOT de noviembre cayeran 5,4% en el período de ocho sesiones que finalizó el 4 de marzo.
En enero de 2021 y marzo de 2023, el mercado registró las mayores pérdidas en ocho sesiones para la nueva cosecha de soja. Además, la caída de 8% en marzo de 2020 sigue siendo la mayor para el mes desde 2011.
secuencia de 42 años
Las tendencias estacionales a menudo quedan relegadas a un segundo plano frente a preocupaciones económicas y geopolíticas más amplias, por lo que el abanico de posibilidades es amplio.
Pero sería un gran problema si el maíz de nueva cosecha no logra alcanzar su máximo del año hasta la fecha de US$ 4,79-3/4 por bushel, establecido el 20 de febrero. Los futuros del maíz de diciembre no han alcanzado su máximo para el año de entrega en febrero desde 1982.
Febrero es el segundo mes menos común para que el maíz de nueva cosecha alcance máximos anuales, empatado con septiembre, con dos ocurrencias cada uno desde 1973. Octubre es el más raro, ya que ocurrió solo una vez en 1974.
La soja de noviembre también alcanzó su pico anual en febrero de 1982, aunque lo ha hecho durante ese mes dos veces desde entonces, en 1998 y 2019. Abril y octubre son los meses menos típicos para los picos de soja, con dos cada uno desde 1973.
Junio es el mes más popular para que los contratos de nuevos cultivos alcancen sus máximos anuales, seguido de julio. Esos dos meses se caracterizaron por los precios más altos del maíz en 16 de los últimos 52 años, y hubo algunos más para la soja en 20.
Tanto el maíz como la soja se encuentran actualmente aproximadamente 6% por debajo de sus máximos de febrero.
El miércoles, el maíz de diciembre cerró a US$ 4,51-1/2 el bushel. Esa cifra representa una caída de unos 28 centavos desde su pico de febrero. La soja de noviembre cerró el día cotizada a US$ 10,10. El precio ha bajado casi 66 centavos respecto del máximo del mes pasado.
¿Ya estás desafiando las tendencias?
Los grandes especuladores hicieron pronósticos de maíz extremadamente optimistas a principios de este año, pero los han reducido rápidamente en las últimas semanas, muy en contra de lo normal.
Durante las cinco semanas finalizadas el 11 de marzo, los administradores de fondos fueron vendedores netos de casi 218.000 contratos de futuros y opciones de maíz del CBOT. Esta fue por lejos la mayor liquidación jamás registrada por un fondo. Antes de esto, sus posiciones largas netas superaban los 300.000 contratos.
Al 11 de marzo, las posiciones largas netas de maíz CBOT de los gestores de fondos se situaron en 146.541 contratos, frente a los 364.217 del 4 de febrero.
Ya se están gestando preocupaciones por la sequía en Estados Unidos en el Cinturón del Maíz, lo que ciertamente podría crear volatilidad de precios en los próximos meses. Pero si eso no sucede, al menos hay un trocito ligeramente sabroso para los toros.
En algún momento antes del vencimiento, es extremadamente probable que el maíz de diciembre vuelva a costar al menos 4,70 dólares por bushel, que fue el precio promedio del mes pasado y equivale a la garantía de seguro de 2025 para los agricultores estadounidenses.
Desde al menos 1973, a lo largo de más de 50 años, el maíz de diciembre nunca ha dejado de volver al precio promedio de febrero en algún momento después de febrero.
Pero con el alto grado de incertidumbre actual en los mercados globales, este año podría ser tan bueno como cualquier otro para desafiar una racha tan larga.
Fuente: Karen Braun y Tom Hogue | Noticias Agrícolas
